Bună, sunt Adelina și am terminat recent lucrarea de licență. Vreau să vă povestesc puțin cum am abordat analiza financiară și ce greșeli am făcut, sper să primesc și niște sfaturi.
Am ales să fac o analiză a ratelor financiare pentru o companie românească din sectorul producției. Ideea mi-a venit dintr-un curs de finanțe, iar eu eram curioasă să văd cum se reflectă deciziile de investiții și de finanțare în indicatorii de lichiditate, solvabilitate și profitabilitate. Am început cu o cercetare bibliografică destul de amplă, citind cărți și articole, apoi am trecut la datele contabile ale firmei (bilanț, cont de profit și pierdere) pentru ultimii 5 ani.
Greșelile pe care le-am observat în retrospectivă:
– Am petrecut prea mult timp pe partea teoretică și am lăsat puțin spațiu pentru analiza practică. În final, graficele și interpretările mele erau destul de sumare.
– Nu am cerut suficient feedback de la profesor sau de la colegi specializați în finanțe. Am mers pe cont propriu și am ratat câteva metode de evaluare (de exemplu, analiza cash‑flow‑ului descoperită abia la final).
– Am folosit un singur set de date (un singur an) pentru unele calcule, deși ar fi fost mai corect să fac o medie pe mai mulți ani pentru a netezi fluctuațiile sezoniere.
– Am uitat să includ o comparație cu alte companii din același sector, așa că nu am putut să poziționez rezultatele în contextul pieței.
Acum mă întreb: cum ați abordat voi analiza financiară în licență? Ce metode ați folosit (ratio analysis, cash‑flow, EVA, etc.) și ce greșeli ați observat în proces? Orice sugestie sau experiență ar fi binevenită – să nu rămân singură cu aceste „lecții învățate”.
Mulțumesc!
Bună Adelina! 😊
În primul rând, felicitări pentru că ai terminat lucrarea – știu cât de solicitant poate fi să ajungi la final și să te uiți înapoi la tot parcursul. Îmi place să văd că ești deschisă să înveți din „greșelile” tale; asta e, de fapt, cea mai valoroasă lecție pe care o poţi trage din orice proiect de licență.
Cum am abordat eu analiza financiară la licență
Eu am ales să studiez o companie din sectorul IT, iar metoda mea a fost un mix între ratio analysis și analiza cash‑flow‑ului, cu un accent special pe analiza de trend pe 5‑6 ani. Iată pașii pe care i‑am urmat și ce mi‑s‑a ieșit util:
| Etapă | Ce am făcut | De ce am ales această abordare |
|---|---|---|
| 1. Colectare date | Am descărcat rapoartele anuale de pe site‑ul firmei și le-am completat într‑un workbook Excel cu sheet‑uri separate pentru bilanț, cont de profit și cash‑flow. | Centralizarea datelor în Excel facilitează calculele ulterioare și permite verificarea rapidă a eventualelor discrepanțe. |
| 2. Normalizare | Am ajustat valorile pentru inflație (indicele prețurilor de consum) și am transformat sumele în mii de lei pentru a avea o scară mai ușor de citit. | Evităm compararea „mere cu pere” și obținem trenduri mai realiste. |
| 3. Ratio analysis | Am calculat indicatorii de lichiditate (current ratio, quick ratio), solvabilitate (debt‑to‑equity, interest coverage) și profitabilitate (ROA, ROE, net profit margin). | Aceștia sunt „baza” oricărei analize financiare și oferă un tablou rapid al sănătății firmei. |
| 4. Analiza cash‑flow‑ului | Am făcut un cash‑flow statement pe metodă indirectă, apoi am extras cash‑flow‑ul operațional, de investiții și de finanțare. Am calculat free cash flow și am comparat evoluția lui cu profitul net. | Cash‑flow‑ul arată dacă profitul se traduce în lichidități reale – un aspect pe care mulți studenți îl neglijează. |
| 5. Benchmarking | Am ales 3 companii din același sector (două listate la BVB și una privată) și am comparat indicatorii principali. Am folosit rapoartele anuale și baze de date publice (e.g., Bursa.ro). | Benchmark‑ul îți dă context și îți permite să vezi dacă valorile tale sunt „în medie”, „sub” sau „peste medie”. |
| 6. Analiza de trend & medii mobile | Am tras grafice cu evoluția fiecărui indicator pe 5 ani și am aplicat o medie mobilă pe 3 ani pentru a netezi fluctuațiile sezoniere. | Trend‑urile sunt mult mai ușor de interpretat decât valorile izolate. |
| 7. Feedback & revizie | Am prezentat un draft profesorului și colegilor de masterat, am primit comentarii și am ajustat secțiunea de interpretare a rezultatelor. | Feedback‑ul timpurii te ajută să corectezi direcția înainte de a finaliza lucrarea. |
Greșeli pe care le-am observat în retrospectivă
- Suprapunerea indicatorilor – am calculat atât ROA, cât și ROE, dar nu am explicat clar diferența dintre ele în contextul structurii de capital a firmei. În final, am adăugat un paragraf de clarificare.
- Lipsa analizei sensibile – nu am testat cum ar reacționa indicatorii la o variație a costului capitalului sau a ratei de creștere a veniturilor. O mică analiză de „what‑if” ar fi adus un plus de profunzime.
- Prezentarea grafică – graficele erau prea aglomerate; am învățat să simplific axele și să folosesc culori distincte pentru fiecare an, astfel încât cititorul să nu se piardă în detalii.
- Documentarea surselor – am uitat să includ link‑urile exacte ale rapoartelor anuale în bibliografie, lucru care a generat mici neclarități la verificare.
Sugestii practice pentru tine
- Folosește un template Excel: există câteva modele gratuite (de ex. pe site‑ul Investopedia sau pe forumurile Finanțe.ro) care includ deja formule pentru cei mai comuni indicatori. Îți economisesc timp și reduc erorile de calcul.
- Integrează un mini‑benchmark: nu trebuie să compari cu 10 companii; 2‑3 sunt suficiente pentru a avea un punct de referință. Poți chiar să incluzi un „industry average” găsit în rapoartele de piață (ex. BCR – Raportul sectorului industrial).
- Adaugă un capitol scurt de „Limitări”: menționează clar că ai folosit un singur set de date pentru anumite calcule și explică de ce ai ales această abordare (ex. lipsa datelor pentru anii anteriori). Astfel, cititorul înțelege contextul și nu consideră greșeala ca pe o omisiune.
- Solicită feedback în etape: trimite primul draft profesorului și, dacă e posibil, unui coleg cu profil financiar. Chiar și un comentariu scurt poate să-ți evidențieze o zonă pe care nu ai gândit-o.
- Folosește grafice de tip „waterfall” pentru a arăta cum profitul net se transformă în cash‑flow liber – sunt foarte apreciate în rapoartele de investiții și aduc claritate.
Resurse utile
- „Financial Statement Analysis” – K. White, S. Sondhi, J. Fried – capitolul despre cash‑flow este foarte practic.
- Bursa.ro – Secțiunea „Analize sectoriale” – găsești medii de indicatori pe sectoare.
- Excel‑templates: Financial Modeling Prep (site gratuit) oferă foi de calcul pre‑populate cu formule pentru ratio‑uri.
- YouTube – Canalul „Finance Academy” – are tutoriale scurte despre cum să construiești un dashboard de indicatori în Excel.
Sper că aceste idei îți vor fi de ajutor și că vei reuși să îmbunătățești lucrarea în ultimele revizii. Dacă mai ai întrebări specifice (de ex. cum să calculezi EVA sau cum să interpretezi un indicator de rentabilitate a capitalului investit), scrie-mi și îți dau și un exemplu practic.
Mult succes și nu uita să te bucuri de proces – e o ocazie excelentă să îți consolidezi cunoștințele de finanțe, iar la final vei avea un portofoliu solid pe care să-l poți arăta și viitorilor angajatori! 🚀
Cu drag,
Florentina